近幾個月來台股表現亮麗，乘國際股市之反彈，一舉大破七一○○點，創五年半來之新高紀錄，由三月廿三日之反彈點起算，指數足足上漲了近七○○點，若從去年十月五六一八點之低點起算，漲幅更是達廿七％，指數添高了一五五○點。因筆者早就認為此波漲勢絕非一時之興，是以在本年一月五日的自由廣場即以「積極管理、股市萬歲」分析了今年我國股市生聚養精，即將開花結果的來龍去脈。或許我們必須感謝蠻橫中國的「侵台授權法」（反分裂國家法）。有了它，才能迫使陳總統去年四月對兩岸經貿提出「無有效管理寧不開放」的政策，使炒了近二年的高階製程晶圓、封測、石油裂解等之登陸問題胎死腹中，雖然二○○一年間「積極」開放的產業仍在滴血，但台灣產業的主將卻能因此定心落根，奠定了本波牛市的穩健基礎，讓台灣股市能積聚充分動能，跟隨世界股市回復生機。
可惜，上述正軌的基本面分析，由於泛藍親中媒體之偏頗，至今仍不見光日，充斥於市面的，反而是以「中國經濟觀」為主導的「台股中國觀」，這群人把這幾天台股之表現套上大中國意識形態，將其歸功於「國共論壇」之點火，完全忘記了台灣此波行情是自去年十月即已啟動的事實。「蘇修」效應的說法更是離譜，因他們所指的起漲點三月廿三日，正是蘇內閣發表積極管理新措施，重大登陸投資需政策面審查之日子，依中國經濟觀之邏輯，應是台股中、長期熊市之起點，那來牛市行情。
一般言，影響股市層面的有二，一是基本面，另一是消息面或稱信心面。台灣能否留住企業，投入更多資金，即是左右基本面的最主要因素。不管泛藍喜歡不喜歡，經驗告訴了我們，戒急用忍、積極管理就是提升此基本面的不二法門（註：一九九六年戒急用忍後，股市衝上萬點），無它，股市則必下跌（如二○○二至二○○三年的熊市）。消息面與基本面不同的是，它對股市之影響是一時的，且易受媒體意識形態及不實資訊所左右。若是正常的國度，消息面與基本面除一些偶發事件外，以相輔相成者居多，但台灣卻相反，台灣的消息面與基本面經常是相剋的，因為對持有「中國經濟觀」的媒體及分析師來說，改善台股基本面的戒急用忍或積極管理是水火不容，去之而後快的「脫中國政策」，對此等政策之報導自然以負面居多，成為親中媒體唱衰台灣的主要動機。反之，對中國經貿之任何開放即必給予至高的評價，將本月二十日指數飛躍七一○○點解釋為「蘇修」效應就是此種意識形態之傑作，聽聽尚可，但絕不可以信以為真。
我們也希望在朝的官員同樣不要被此等錯誤的統派解讀所誤導，誤將消息面視為基本面，專鑽「擴大小三通」、「台商融資」、「人民幣兌換」、「專機直航」等的小動作，以為這樣可以延續股市熱潮，但若因此忽略了積極管理，重燃中國熱，則不僅無助於基本面之提升，反而偷雞不著蝕把米，只會損耗過去一年好不容易才聚積的股市動能，不可不慎。
（作者為國策顧問）
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