◎ 陳捷克

最近立法院財委會初審通過的行政立法國民黨團共識版之證所稅，基本特色為針對股票「初級市場」課稅，對於「次級交易市場」則大幅放寬。舉例而言，賣出十億元以上採核實課稅（但中大實戶只要進出人頭分散即可規避），就算指數超過八千五百點，也不過微幅增加證所稅，因此幾乎全部證所稅負擔將由初級市場ＩＰＯ公司股東承擔。

對於ＩＰＯ股票是否追溯既往，由於成本稽徵認定不易，金管會反對；若強行實施追溯，大小原始股東將加速於年底前大轉帳，墊高持股成本，市場將有劇烈動盪，因此很有可能會退縮至針對明年後開始上市櫃的公司課稅。

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依照現行法令，公司在申請ＩＰＯ送件時，需於興櫃市場至少滿六個月，因此現行興櫃市場或公開發行公司將是這版本證所稅的主要貢獻來源。

依據櫃買中心今年四至五月統計資料，近兩個月平均每天成交金額三．九億元（僅上市成交值約二百分之一），六月六日已降至二．八億元；當日有成交量之家數僅占總家數五十七％。累積個別公司平均交易值與總交易值比較，中裕新藥占十五．二％，亞太占十三．九％，智擎占六．三四％，前三家就占總交易值三十五％以上，呈現高度集中性，絕大部分股票少有交易。ＩＰＯ股票是全球各市場積極爭取的目標，但黨版證所稅若僅退縮至此部分，恐怕將僅剩空殼，收不到多少稅收。

（作者為興櫃生技公司之高階經理人）

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