美國總統大選由川普勝出，其偏執的政見主張及歧視、仇恨的言行頗受爭議，導致金融市場充滿不確定性，乃是標準的「黑天鵝事件」。投資機構普遍預測將引發金融市場大震盪，全球股市恐重挫十％以上。孰料市場只出現短暫恐慌，全球股市或回補跌幅，或創波段新高，金融市場的反應令人驚奇。然而，台股卻顯得特別疲弱，是心理層面的震撼猶未撫平，抑或反映面對川普效應的徬徨無助？值得深入探究。
今年以來英國脫歐、川普勝選，全球金融市場的反應如出一轍，由瞬間恐慌崩潰至迅速平穩回復，黑天鵝效應不再，資本市場如常運轉，此係民主機制發揮修補功能，或是金融市場之效率展現，尚無定論。然而，一個事件之所以被當成黑天鵝事件，背後必然潛藏重大的政經病灶，儘管事發後未爆發大動盪，吾人卻不可忽略低估其內在矛盾衝突的負面能量。易言之，這幾天金融市場對於川普當選的反應尚稱平穩，但是吾人卻不能以觀賞政治實境秀的戲謔心情看待川普的出線，畢竟美國依然是超級強權，有如一艘航空母艦，對於台灣這個以出口為主的小型經濟體，必定有其重大影響。
其實，川普與亞歐部分民粹運動的崛起，都是源自同一個歷史脈絡，不遠處可推溯到雷根、柴契爾的新保守主義時代，篤信自由市場，強調競爭與效率，鬆綁金融監理法規，解構國營企業，不重視分配與平等的價值，為全球化鋪設了一個優勝劣敗、弱肉強食的叢林，結果營造出財富集中於少數人，多數人薪資所得停滯倒退的畸形政經型態。從一九八○年代至今，引發了幾次中小型風暴，但以二○○八年由美國次貸危機引爆的全球金融海嘯為最大，牽動全球經濟結構丕變，只能依靠全球各央行的寬鬆貨幣政策，也就是用印鈔票、零利率甚至負利率，將債務貨幣化、社會化，由全民共同負擔，導致全球經濟失去成長動能。尤有甚者，釀成金融海嘯的金融巨獸在大到不能倒的神符庇蔭下，不僅由國家以全民資源救起，更未見重大懲罰，乃種下基層的怨氣與怒火，藉著選舉爆發出來，並尋找它的代言人。可怕的是，這股風潮將會延燒至即將到來的歐洲國家的公投與選舉，不斷帶來不可思議的結果。
川普的反全球化激情與叫囂，雖說在就職後，有了國會的強力監督制衡，必然有所調整修正；然而孤立主義、保護主義、歧視女性、仇恨移民、穆斯林，痛批中國、墨西哥，卻是其勝出的主要因素，更是其人格特質的重要成分，因此無論如何務實調整，這條逆全球化而行，去菁英而訴諸草根，挑起多數人對抗少數人的政策主軸顯然是不會改變的。尤其，其經濟政策的核心內涵為貿易保護主義，意圖對重要經貿夥伴如中國、墨西哥課徵三、四成的懲罰性關稅、製造業回流美國、退出ＴＰＰ等，一旦付諸實施，全球必然陷入貿易大戰的浩劫，而台灣必將遭到池魚之殃。即使川普已公開點名台灣，但部分國人仍相信其主要對象為中國，這其實是阿Ｑ式的自慰之詞，因為中國是台灣現階段最重要的生產基地，且台商的工廠又有多數產品是銷往美國，一旦中美貿易大戰烽火四起，台商如何倖免？而新政府原本欲以新南向打開多元經貿出路，設若川普揚棄ＴＰＰ，台灣經濟恐怕只會陷在中國織起的ＲＣＥＰ地緣經濟的羅網之中，更加難以掙脫中國的控制。
川普的當選，或許不是金融市場的利空，卻是全球實體經濟的黑天鵝。全球經濟本已陷入低成長的新平庸狀態，外部需求逐漸萎縮，全球貿易量增長乏力，若是川普掀起貿易大戰，根據ＩＭＦ的報告指出，可能讓全球經濟成長減緩一．七％，這不但對以出口為主的新興市場是一大衝擊，對美國經濟也不是好事。而台灣沒有ＴＰＰ可以靠行，形同亞細亞的孤兒，無論是新南向，或者學者建議的新東向，想要打開自己的一片天，只會更加辛苦了。故而，小英政府應在川普就職前，及早研擬經濟外交對策，降低川普效應對台灣的衝擊。
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