最近全球股市飆翻天，中國香港更掀起全民炒股現象，股市有如瘋狗浪，反觀台股卻在萬點前近關情怯，成為少數的弱勢市場。台股與全球股市脫鉤，金管會主委曾銘宗顯得無計可施，只能感慨證交稅太高，但財政部長張盛和卻不同調，反嗆：「生病的人才要吃藥，目前台股很健康不須吃藥。」
財政部長張盛和（左）、金管會主委曾銘宗（右）。（資料照，記者廖振輝攝）
平心而論，台股成交量萎縮，大盤上漲乏力，癥結不在證交稅，而是稅負的加重，包括復徵證所稅、股利課徵二％二代健保補充保費，兩稅合一扣抵稅率減半，而個人綜合所得稅率最高級距由四十％提高為四十五％，加上外資僅須課徵廿％分離課稅，內外資租稅負擔差距甚大，造成國內投資人撤出台股，資金則大量外流，連續十八季累計達一千六百多億美元，台股因此失血，失去上漲動能。另外，千分之三的證交稅率已實施廿三年，其間台股亦曾攻上萬點，顯見將此波台股漲幅落後歸咎於證交稅太高，並非持平之論。不過，我國證交稅在周邊國家，甚至全球之中，均屬偏高，亦是事實。
尤甚者，台股投資人喜好短線操作，交易頻繁，而證交稅猶如莊家抽頭，有交易便須繳納，以致長期結算下來，無論投資人是否獲利，光是證交稅之加總，恐怕已血本無歸。再者，全球股市已形成既連動又競爭的關係，交易成本太高，將迫使投資人出走，因此證交稅固然不是台股「凍漲」之元凶，但考量投資市場之健全，與周邊國家競爭態勢，如果證交稅的調降有助於台股恢復動能，何嘗不能列入政策工具之一？
然而，在證交稅爭論中，張部長拋出的台股健康論，卻令人難以苟同。台股在廿幾年前曾創下一萬兩千多點的歷史高點，如今繁華落盡，榮景不再，已淪為全球末段班。全球多數股市在二○○八年金融海嘯後，儘管其間發生歐債危機，但無論基本面如何，均飆出可觀的漲幅，部分股市更頻創歷史新高。即使一度瀕臨主權債務違約的歐豬國家，今年以來葡萄牙股市漲約三成，義大利約兩成五，愛爾蘭兩成，而遭到歐美制裁及低油價打擊的俄羅斯，今年漲幅也超過三成。相較之下，台股今年漲幅不到三％，明顯罹患老化症狀，無論漲幅或成交量，均難得出台股健康的結論。
或許部分政府官員的心態，是將股市當成投機炒作的賭場，因此台股失溫，正符合他們的期待。然而，股市雖有投機色彩，卻也是重要的投資平台，不僅讓投資人得以分享企業經營的成果，企業亦可在此募資，取得營運資金，或擴大投資，中小企業有機會茁壯為大企業。而民國七、八十年間台股的大漲，更產生外溢的財富效應，打造出一個愛拚就會贏、台灣錢淹腳目的黃金年代。當年台股之瘋狂與今日中港股市相比，絕對不遑多讓。台股失去風華，固不足憂，但不可諱言的，中國炒股熱潮已對台灣資金產生磁吸作用，光是三月份國內發行相關基金，吸金規模即達兩千億元之鉅，對我資本市場形成嚴重威脅。尤甚者，中國股市已成為全民運動，人人皆以買股為一夕致富的捷徑，而中國經濟下滑，企業財報造假頻傳，企業債亦不時爆出違約風波，股市上漲全係官方政策拉動，與資金行情所致，基本上就是一個大泡沫。若是台灣資金大舉投入，一旦泡沫破裂，可能讓台灣數十年經濟發展累積的老本一夕化為烏有，更恐引發金融風暴。因此，金管會在嚴控國銀對中曝險之餘，更應正視此波中國炒股狂潮，可能對台灣的衝擊與傷害。
中國社會充斥投機致富心態，各種金融商品炒作蔚為風潮，更存在各種未爆彈，如房地產、地方債、企業債等，而當前股市的炒作，無論是參與人數或金額，都稱得上是史上最大的泡沫。政府要保護台灣投資人與經濟不受到波及，除了在制度上加以防堵，治本之道則是運用政策工具讓台股能夠反映基本面，彰顯其投資價值，使之成為安全的停泊歸宿，本土資金方不致受到外界誘惑而外流，台灣虛弱的資本市場才能恢復健康。
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