◎ 陳止戈
紅色資本來勢洶洶，繼力成半導體之後，清華紫光集團除了覬覦ＩＣ設計龍頭聯發科之外，十二月十一日一天之內，迅雷般的宣布砸下約六八八億元入股矽品及南茂兩家封測廠，聯同之前的力成，只花不到九百億元，就輕鬆收割台灣科技界奮鬥三十五年的成果，一舉攀上全球市占率十七％，直逼日月光的十八％。
前不久，日月光以公開收購方式取得矽品約二十五％股權，林文伯一度引入郭台銘不成，索性「引清兵入關」，以私募發行新股方式，洽特定人認購，由紫光取得二十五％股權。如此一來，「日月光」的持股將被稀釋至十七％以下。林文伯固然趕走了一匹狼（日月光），卻可能迎來一頭虎（紫光），禍福難料。
企業主個人的恩怨情仇是一回事，在這場企業併購大戰中，除了事涉國家安全與產業命脈外，勞工權益和小股東利益往往被忽視犧牲，成為最無辜的受害者。但即將下台的政府似乎無心治理，乏人把關。關於產業政策和勞工權益，外界已有許多討論，姑且存而不論，筆者倒想為廣大沉默的小股東打抱不平。
矽品以私募發行新股引進紫光，除了稀釋原股東股權比例外，最立即的影響就是稀釋獲利。據估計，如此一來，股本膨脹將稀釋每股獲利三十三％，矽品雖然強調會在明年發放股利時彌補股東，但一次性的發放股利，彌補不了長期投資的利基流失。根據今年九月十六日申報的資料，矽品全體董監經理人及持股十％以上大股東持股總數只占四．八六％強，而持股十張以下的小股東約占三．七％，人數更高達六萬三三九五人，這些人對持股僅十一．五萬張（約三．七％）的董監事所做出的重大決策，幾無置喙餘地，這是公司治理上的一大盲點。
另一個更嚴重的問題是，矽品由紫光取得的五六八億元資金，如何運用並無明確規範，矽品雖強調會加強國內投資，但由「頂新」發行ＴＤＲ取得數百億元，除了用來圈地炒樓，全數匯出國外的教訓來看，這些科技廠能履行口頭承諾嗎？實在令人不敢樂觀。
政府失能，企業主又唯利是圖，小股東們除了生悶氣外，也只能趨吉避凶，自求多福了。（作者為新北市民）
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