◎陳安
關於清華紫光入股矽品、南茂兩家封測大廠一案，工業局長吳明機回應表示，會嚴格審查，原則開放不代表一定會准云云。筆者以為，政府若有心保護產業不被侵門踏户，現有的法令就足以防止賤售鯨吞，就看做不做而已。
抗紅潮，最佳利器就是：有本事請到公開市場買，願賭服輸沒話說，别走後門！（REUTERS）
眾所皆知，企業引資不外是一、借貸、發債、盈餘轉增資、現金增資等模式，目的都是為了找資金擴大生產規模；而二、所謂的「私募洽特定人認購」，通常是為了引進策略性夥伴，重點在提升技術，是強化競爭力的一種手段。
矽品並無擴大生產規模的計劃，截至第三季帳上現金及約當現金仍有224億，每股淨值為22.22元，可見矽品並不缺錢，而紫光也不可能帶來技術，之所以委身紫光，說穿了就是為了對抗日月光而已，至於搭上矽品轉投資的南茂，則是抬高身價的陪嫁。
話說回來，矽品公司派要保經營權，正常的手段是提高董監持股，但林文伯「不此之圖」，以「私募洽特定人」引進紫光，又不能降低生產成本或提升技術，正當性實有不足。主管機關若有心，只要駁回其私募申請，迫使紫光從公開市場收購即可。
矽品之所以委身紫光，說穿了就是為了對抗日月光而已，至於搭上矽品轉投資的南茂，則是抬高身價的陪嫁。（記者李靚慧攝）
這樣做有什麼好處呢？第一、可以確保股本不膨脹，避免稀釋獲利能力；第二、可以反映市場真實價格，矽品私募雖有2成溢價，但若迫其由公開市場收購，要買足25%股權，誰曉得股價會漲到哪裡？最關鍵的決定因素在持股高達56.53%的外資，及持股22%以上的本國投信法人，如此一來即使是本國自然人小股東，也有權力決定在什麼價格割讓，這才是自由市場的精髓。
矽品將私募價格天花板定在每股55元（12日收盤45.5元），雖較日月光的收購價略高，但若引發外資失望性賣壓，或日月光反彈殺出，散户投資人很可能遭受池魚之殃。
近幾年私募制度設計遭濫用，一是倒閉邊緣的鷄蛋水餃公司藉此苟延殘喘，二是隱藏利多資訊，將潛在利益輸送給關係人，主管機關莫再坐視。抗紅潮，最佳利器就是：有本事請到公開市場買，願賭服輸沒話說，别走後門！
（作者為新北市民、資深媒體人）
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