大漲一年的中國股市近日大幅回檔，長沙更傳出股民慘賠自殺身亡案例，卻澆不熄炒股的狂熱，場外資金依舊大舉湧入，股民前仆後繼，這個被外國媒體形容為「人類史上最大的資本市場泡沫」，或許還未到曲終人散的時候。令人憂心的是，中國股市狂漲對台灣投資人散發致命的吸引力，而這股紅色資金潮對台灣產業的破壞力更甚於紅色供應鏈。
示意圖。（路透資料照）
台灣景氣低迷不振，民眾薪資倒退，與中國的快速崛起對比，相形遜色，部分民眾的自信心被摧毀，開始羨慕對方，進而神化對方，中國的一切都變成了奇蹟、神話。例如中國經濟長達二、三十年的兩位數成長，以及中國人富起來了，成為全球觀光市場拉攏的消費主力，甚至中國每提一種發展計畫（如中國製造二○二五、一帶一路等）都被稱許為具有前瞻性，宏觀視野，商機無限，台灣非加入不可，否則就會被邊緣化。而中國股市的狂飆，更吸引台股投資人「棄台投中」，蔚為一股潮流。
持平而論，中國經濟的表現，我們不必無端加以貶抑，但它絕對不是神話、奇蹟，應該深入解構，使其現出原形，回到人間。其實，中國自一九七八年啟動開放路線，雖然仍包著社會主義的遮羞布，實際上執行的便是資本主義，且是以專制政府帶頭的國家資本主義。這個國家資本主義在產業、勞動力、土地成本的低基期下，更以政策資源加持，大力吸引外商投資，以取得產業發展所需的資本、技術與人才，讓中國經濟一飛沖天，翻了好幾番，成為一大經濟體。這確實是一項成就，不過除了規模之外，中國的經濟成果並非特例。上一世紀的亞洲，由日本為領頭雁帶動四小龍，即展現出令人驚艷的經濟成就。尤其，日本曾經挑戰世界第一，台灣更被視為新興市場經濟發展的典範，昔日的風光豈在今日中國之下？不僅如此，如今中國由顛峰下滑所呈現出來的疲態與徵候，與日本之失落二十年，台灣經濟光環剝落，似乎也有宿命一同的感覺。如此則中國經濟發展何來特殊之處？
再者，此波中國股市暴漲，在人類的金融投機史上也屢見不鮮。十七世紀荷蘭鬱金香熱與十八世紀的英國南海泡沫、法國密西西比泡沫，二○○○年美國網路泡沫，而日本股市曾飆至三萬九千點，台灣的一萬二千點，隨手拈來都是一堆案例。當然，中國有十三億人口，股市開戶數約一．六億戶，日成交量二兆人民幣，創業板本益比超過一百倍，都是罕見的現象，謂之史上最大的資本市場泡沫，並非危言聳聽。因此，稍具金融歷史知識、經濟學與市場心理學專業的專家，不會看不到中國股市的陷阱與危機，更不可能貿然鼓勵台灣投資人進入中國股市。遺憾的是，由於台股低迷，政府又獨惠外資，台灣投資人獲利不易，對台股失望者眾，市場乃掀起一片中國股市熱，有些資金似乎已加入這場末日派對。
吾人更擔憂的是，中國股市大漲提供了中國企業過去很難從銀行體系貸到的資金，而且是洪流般的資金潮。坦白說，中國產業雖然崛起，但紅色供應鏈的技術仍難以與競爭對手匹敵，而紅色資金潮讓紅色供應鏈可以進行購併、高薪挖角，低價傾銷，以幾近不需成本的資金壯大自己。據統計，今年上半年中國至少有一萬件購併案，台灣平均一年才一百五十件，不僅天差地遠，而且很多大型購併案都涉及台灣產業的重要客戶，未來這些訂單恐怕會轉到紅色供應鏈手裡，而透過購併促成技術的提升，對台灣產業，尤其半導體形成嚴峻的挑戰。
總之，中國經濟的進步，吾人不必刻意抹煞，但是，這些台灣都曾經擁有過，台灣的經濟再起，並沒有向中國取經的必要。吾人認為，應以專業方法分析中國經濟發展的優劣、表象與內涵，商機與危機，不為炫麗外表與意識形態激情所迷惑，方可建構起一種非傾斜式、平衡的兩岸經貿模式，確保台灣的繁榮。現階段中國股市的危機大於商機，處處是陷阱，如何提醒台灣投資人審慎，切勿貿然投入險境，以及如何面對紅色資金潮的威脅，政府必須有所作為，承擔應負的責任。
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