上月台股24日一度暴跌583.85點，創下史上最大單日跌幅。25日行政院啟動國安基金進行護盤，拉抬台股行情。 但是台灣經濟體質欠佳，國安基金護盤只是短暫止跌的假象，國安會抽掉退埸後台股還是下跌，國安基金輕易進場，會使有些股民以為台股水準已經提高再次進場投資，台股若再跌幅股民將再遭到二次傷害。台灣經濟體質欠佳，國安基金護盤只會產生隧道視線（Tunnel vision）視野狹小的決策模式：
一、台灣經濟體質欠佳：勞工基本工資低2萬不到，怎麼增加消費支出？國家稅收一半用在軍公教支出，政府支出還有多少？真能擴大？台灣出口持續減少持續負成長，進口相對增加，GDP持續降低，經濟體質欠佳輕易使用啟動國安基金進行護盤，將使台灣經濟欠佳問題，產生隧道視線（Tunnel vision）以管窺天視野狹小的思考或者決策模式，政府只治標不治本，那何需要政府？
8月25日行政院啟動國安基金進行護盤，拉抬台股行情。（資料照，記者王孟倫攝）
二、政府若無能無法整頓產業政策倒不如尊重市場自由機制：讓一隻看不見的手（invisible-hand）自由運作台股中的價格機制、供求機制和競爭機制。這些機制就像一隻看不見的手，在冥冥之中支配著每個人，自覺地按照市場規律運行股票市場漲跌，讓股民學會如何逢低買進逢高賣出。
三、國安基金護盤目前為止運用效率欠佳：看看國安基金歷年護盤的結果，就知道為什麼大多數民眾反對國安基金、四大基金輕易進場護盤。2000年政黨輪替，台股指數跌幅高達43.9％，當年退撫基金收益率負8.7％，勞退舊制基金及勞保基金，分別有0.55％及0.88的正報酬。2011年全球風暴，台股跌幅32.67％，基金在政府指示下進場護盤，結果是退撫基金收益率負15.8％，虧損率將近2000年的2倍。護盤？還是墊底或砲灰？政府四大基金操作績效差，不如定存利息，國安基金護盤目前為止運用效率欠佳曾被監察院糾正…現在，又要四大基金大力護盤？一旦成了砲灰，誰來負責？怎麼負責？
由此可知有為的政府應該處其實，去其華，不要只會動用國安基金護盤。
（東吳大學商學院兼任教授）
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